Er ECB á móti Bitcoin?
Svarið virðist vera skýrt „já“ en það kann að vera meira til í því. Eitt mesta tap í sögu dulritunargjaldmiðils stafaði af hruni FTX kauphallarinnar, sem eitt sinn var metið á $32 milljarða. Tímasetning athugasemda ECB er mikilvæg, sérstaklega þar sem vaxtahækkanir bandaríska seðlabankans auka enn á niðursveiflu markaðarins á þessu ári.
ECB er ekki eina mikilvæga fjármálastofnunin sem hefur sýnt efasemdir í garð stafrænna gjaldmiðla. Fall FTX hefur orðið til þess að stjórnmálamenn og eftirlitsaðilar um allan heim hafa endurmetið skoðanir sínar á dulritunargjaldmiðlum. Reynt hefur verið að staðla dulritunarnotkun í kjölfar nautamarkaðarins 2021, sem sá áður óþekkta stig ættleiðingar. Hins vegar hafa yfirvöld lýst áhyggjum af því að Bitcoin (og dulritunargjaldmiðlar almennt) gætu rýrt traust almennings á hefðbundnum fjármálafyrirtækjum.
Hvers vegna DeFi táknar ógn við Seðlabanka
Dreifstýrð fjármál (DeFi) sker sig úr hefðbundnum fjármálum á nokkra vegu, þar á meðal áherslu á gagnsæi, samsetningu, notkun á dulmálseignum og dreifðri stjórnun. Notendur innan DeFi netsins stjórna stafrænum gjaldmiðlum sínum beint, án þess að þurfa milliliði eða vörsluaðila. Sjálfvirkar reglur og kóða koma í stað miðlægra milliliða sem tryggja traust á kerfinu. Viðskipti eru framkvæmd með snjöllum samningum sem fylgja settum fyrirfram skilgreindum reglum, með lágmarks mannlegri þátttöku.
Helstu fjármálavörur DeFi eru dreifðir valkostir við hefðbundna bankaþjónustu, en innan dulritunareignarýmisins. Þekktustu DeFi forritin bjóða upp á þjónustu eins og dulmálslán, þar sem dulmálseignir eru notaðar sem tryggingar, eða gera sjálfvirk gjaldeyrisviðskipti innan lausafjársafna sem innihalda dulmálseignir. Það er auðvelt að skilja hvers vegna hefðbundnir bankar líta á þessi hugtök sem beina ógn við stofnaða einokun þeirra.
Kostir og gallar við DeFi og dulritunargjaldeyrisreglur
Reglugerð á dulritunargjaldmiðlamörkuðum hefur reynst gagnleg með því að auka traust fjárfesta, laða meira fjármagn inn í geirann, efla nýsköpun og draga úr sviksamlegum athöfnum. Þó ekki allir séu sannfærðir gæti þetta líka átt við um DeFi, og bæði kunnugleiki og skilningur gætu verið lykilatriði í víðtækari upptöku þess.
Að þvinga reglur um DeFi gæti ekki verið skilvirkasta lausnin. Engu að síður er það að beita núverandi regluverki á kóða sem búið er til manna, eins og snjalla samninga gríðarlega krefjandi verkefni, þar sem hefðbundnar reglur lúta venjulega að viðskiptum þar sem menn taka þátt. Hins vegar væri hægt að nota meginreglurnar að baki þessum reglum til að setja eftirlitsstaðla.
Þetta gæti falið í sér að búa til fjármagnstakmörk og áhættustýringarkerfi fyrir einkarekendur í DeFi rýminu. Hins vegar stríðir þessi nálgun gegn meginreglunni um valddreifingu, sem krefst samvinnuhugsunar frá bæði DeFi samfélaginu og eftirlitsaðilum, með áherslu á nýsköpun.
Barátta ECB við Crypto: A Final Take
DeFi og dulritunargjaldmiðlar hafa lengi staðið frammi fyrir afturför frá eftirlitsstofnunum sem miða að því að innleiða fleiri lög inn í stafrænt fjármálalandslag. Strangari reglur gætu laðað fleiri fjárfesta inn á dulritunarmarkaðinn með því að skapa traust á fjármálakerfum sem vernda fjárfestingar þeirra. Þetta er ekki svart-hvítt mál heldur eitt sem felur í sér blæbrigði. Burtséð frá því er dulmálið komið til að vera og hið hefðbundna fjármálakerfi verður að laga sig eða eiga á hættu að vera skilið eftir.
